Финансовое состояние предприятия — это движение , обслуживающих производство и реализацию его продукции.

Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость.

Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается.

Прибыль — это разница между выручкой от реализации и текущими затратами.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия

Коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации , или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала к собственному и определяется по следующей формуле:

• Привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства») / cобственный капитал (итог первого раздела пассива «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент дает представление о том, каких источников средств у организации больше — привлеченных (заемных) или собственных. Чем больше данный коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость организации от заемных источников средств. Критическое значение данного показателя составляет 0,7, Если коэффициент превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной.

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

Собственные оборотные средства (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы» минус итог первого раздела актива «Внеоборотные активы») делить на cобственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме , позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5 .

Коэффициент финансовой устойчивости выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал прибавить долгосрочные кредиты и займы делить на валюту (итог) баланса.

Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал делить на заемный капитал.

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует о возможной неплатежеспособности организации, так как большая часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Коэффициент заемных средств (коэффициент концентрации привлеченного капитала) показывает удельный вес кредитов, займов и кредиторской задолженности в общей сумме источников имущества организации. Величина этого показателя не должна быть более 0,3.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает соотношение между долгосрочными пассивами (обязательствами) и долгосрочными (внеоборотными) активами:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива баланса) Внеоборотные активы (первый раздел актива баланса)

Следующий показатель — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — определяется так:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на Долгосрочные обязательства + собственный капитал (сумма итогов первого и второго разделов пассива баланса).

Этот коэффициент характеризует удельный вес долгосрочных источников средств в общей сумме постоянных пассивов организации.

Коэффициент структуры привлеченного капитала выражает долю долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных (заемных) источников средств:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса).

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива) прибавить собственный капитал (первый раздел пассива) делить на валюту (итог) баланса.

В часто находит применение уже рассмотренный коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, показывающий, какая часть оборотных активов организации была сформирована за счет собственных источников средств.

Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы товарно-материальных ценностей сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

Собственные источники средств минус внеоборотные активы делить на материально-производственные запасы(из второго раздела актива).

Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,5. Другим показателем, характеризующим состояние оборотных активов, является коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств. Он, по существу, является обратным по отношению к предыдущему показателю:

Нормативное значение этого коэффициента — больше единицы, а с учетом нормативного значения предыдущего показателя не должно превышать двух.

Важным показателем является коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Он может быть определен по следующей формуле:

Денежные средства прибавить краткосрочные финансовые вложения делить на собственные источники средств минус внеоборотные активы.

Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, то есть в форме оборотных активов, обладающих максимальной ликвидностью. У нормально работающей организации данный показатель варьируется в пределах от нуля до единицы.

Индекс постоянного актива (коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств) — это коэффициент, выражающий долю внеоборотных активов, покрываемых источниками собственных средств. Он определяется по формуле:

Внеоборотные активы делить на собственные источники средств.

Примерное значение этого показателя составляет 0,5 — 0,8. Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Этот показатель определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Он исчисляется по следующей формуле:

Суммарная стоимость основных средств, сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенного производства делить на общую стоимость имущества организации (валюта баланса).

Все компоненты, включенные в числитель данной формулы, представляют собой средства производства, необходимые для осуществления основной деятельности организации, т.е. ее производственный потенциал. Поэтому данный коэффициент отражает долю в составе активов того имущества, которое обеспечивает основную деятельность организации (т.е. выпуск продукции, производство работ, оказание услуг).

Нормальным считается такое значение данного показателя, когда реальная стоимость имущества составляет более половины общей стоимости активов.

Показателем, выражающим финансовую устойчивость организации, является также коэффициент соотношения оборотных (текущих) активов и недвижимого имущества . Он исчисляется по следующей формуле:

Оборотные активы (второй раздел актива баланса) делить на недвижимое имущество (из первого раздела актива баланса).

В качестве минимального нормативного значения этого показателя может быть взята величина 0,5. Более высокое его значение свидетельствует о повышении производственных возможностей данной организации.

Показателем финансовой устойчивости является также коэффициент устойчивости экономического роста, исчисляемый по следующей формуле:

Чистая прибыль минус дивиденды, выплаченные акционерам делить на cобственный капитал.

Этот показатель характеризует стабильность получения прибыли, остающейся в организации на ее развитие и создание резервов.

Кроме того, определяется коэффициент чистой выручки по следующей формуле:

Чистая прибыль плюс амортизационные отчисления делить на выручка от реализации продукции, работ, услуг.

Этот показатель выражает удельный вес той части выручки, которая остается в распоряжении данной организации (т.е. чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Важным этапом анализа финансовой устойчивости организации является оценка ее кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимают имеющиеся у организации возможности своевременного погашения (возврата) полученных кредитов и займов, а также уплаты процентов за пользование ими в установленные сроки.

Кредитоспособность организаций-ссудозаемщиков определяется по ряду показателей: ликвидность организации, удельный вес собственного капитала (собственных источников средств), рентабельность.

В зависимости от значений этих показателей и отрасли, к которой относится данная организация, последняя может быть отнесена к одному из следующих типов:

1. тип кредитоспособных организаций, у которых высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами;
2. тип организаций, у которых имеет место достаточная степень надежности;
3. тип некредитоспособных организаций, имеющих неликвидные балансы или низкую обеспеченность собственными средствами.

Для оценки кредитоспособности организации-ссудозаемщика вначале следует провести анализ ее финансового состояния. После этого и принятия решения о возможности предоставления организации кредита рассчитывается коэффициент чистой выручки, выражающий долю прибыли и амортизационных отчислений в каждом рубле выручки от реализации продукции, работ, услуг (без налога на добавленную стоимость). Полученное значение этого показателя можно распространить на предполагаемое поступление выручки в будущем. Это позволит определить возможный срок погашения кредитов и займов, так как числитель этого коэффициента, то есть прибыль и амортизация, представляет собой величину потенциального источника погашения кредитов и займов.

При заключении между банком и организацией кредитного договора определяется наращенная сумма долга, включающая в себя сумму выдаваемого кредита и проценты за пользование им. Наращенная сумма долга определяется по следующей формуле:

Где S — наращенная сумма долга;

Р — сумма кредита;

(1 + n· i) — множитель наращения;

n — срок, на который выдается кредит;

i — ставка процента за кредит.

Наращенная сумма долга (S) должна быть обеспечена величиной источника погашения кредита (Rn) за тот срок, на который выдается кредит. Следовательно, если Rn>S, то организация-ссудозаемщик является кредитоспособной. Если же величина Rn недостаточна для погашения наращенной суммы долга, то есть Rn

Наряду с оценкой кредитоспособности организации необходимо также анализировать эффективность использования кредита, которая выражается следующими основными показателями: объемом реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам, а также оборачиваемостью кредитов в днях. Сравнивая эти показатели в динамике за несколько периодов, можно констатировать повышение эффективности использования кредита, если объем реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам увеличивается, а оборачиваемость кредитов в днях ускоряется.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

АМУРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра БУ и ЭА

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия

по курсу Экономический анализ

Выполнил

студент группы 772 О.Н. Васюхно

Проверил

ассистент Е.А. Бабушкина

Нормоконтролёр

ассистент О.С. Безбородникова

Благовещенск, 2000

Введение

1. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи финансового состояния предприятия

1.2 Анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

1.2.1 Анализ имущественного положения предприятия

1.2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2. Коэффициентный анализ финансового состояния ЗАО "Асфальт"

2.2 Коэффициентный анализ финансового состояния ЗАО "Асфальт"

2.2.2 Оценка ликвидности

3. Методы повышения финансового состояния ЗАО "Асфальт"

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Данная курсовая работа раскрывает тему финансового состояния предприятия как с теоретической стороны, так и с практической. Анализ финансового состояния предприятия рассмотрен на примере закрытого акционерного общества "Асфальт". Так же приведены методы улучшения финансового состояния данного предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия очень важна, так как показывает платёжеспособность, рентабельность и финансовую устойчивость предприятия. В предоставлении отчёта о финансовом состоянии предприятия заинтересованы инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности и другие.

Для написания курсовой работы мной была использована учебная, методологическая, справочная и периодическая литература. А так же данные отчётности: отчётный бухгалтерский баланс, отчёты о прибылях и убытках и приложение к бухгалтерскому балансу.

Для анализа финансового состояния ЗАО "Асфальт" был взят трёхлетний период с 1997 по 1999 года. Данные в приложениях приведены в сопоставимых ценах.

1. КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, значение и задач и финансового состояния предприятия

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платёжеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платёжеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платёжеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платёжеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса /1,3,4, 9/.

Основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платёжеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заёмных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

1) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

2) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

3) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

4) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

5) платёжеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

6) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

7) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объёма продаж).

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчётный бухгалтерский баланс, отчёты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса /4, 6,8,10/.

1.2 Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

1.2.1 Оценка имущественного положения

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объёмным показателям;

относительные показатели в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчётности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения) /8, 13, 14/.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчётной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных её показателей.

Показатели оценки имущественного положения:

1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель даёт обобщённую стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учётная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

2. Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция. Этот показатель определяется по формуле:

Доля активной части основных средств = стоимость активной части основных средств: стоимость основных средств. (1)

3. Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности:

Коэффициент износа основных средств = износ основных средств: первоначальная стоимость основных средств (2)

4. Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства:

Коэффициент обновления = первоначальная стоимость выбывших за период основных средств: первоначальная стоимость основных средств на конец периода (3)

5. Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчётном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам:

Коэффициент выбытия = первоначальная стоимость выбывших за период основных средств: первоначальная стоимость основных средств на начало периода. (4)

финансовый ликвидность платежеспособность рентабельность

1.2.2 Оценка ликвидности и платёжеспособности

Внешним проявлением финансового состояния предприятия является его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).

Оценка платёжеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств

только за счёт внутренних источников. Но предприятие может привлечь заёмные средства со сторон, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения /3, 8, 15/.

Группы: А? наиболее ликвидные активы (все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); А? быстро реализуемые активы (сюда входят дебиторская задолженность и прочие активы); А?медленно реализуемые активы (статья раздела II актива "Запасы и затраты", за исключением статьи "Расход будущих периодов", а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчёты с учредителями" из раздела I актива); А? трудно реализуемые активы. Это "Основные средства", "Нематериальные активы", "Незавершённые капитальные вложения", "Оборудование к установке".

Группы пассивов: П? наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность и прочие пассивы); П? краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заёмные средства); П? долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заёмные средства); П? постоянные пассивы (статьи из раздела I пассива "Источники собственных средств"; для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи "Расходы будущих периодов"). Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А? ? П?; А? ? П?;

А? ? П? ; А? ? П?.

Для оценки платёжеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:

1.Величина собственных оборотных средств. Она рассчитывается таким образом: из общей суммы текущих активов вычитается сумма краткосрочных финансовых обязательств. Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счёт собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам. То есть:

СОС = оборотные активы - краткосрочные пассивы, (5)

где СОС - собственные оборотные средства.

2. Маневренность собственных оборотных средств определяется:

Маневренность СОС = денежные средства: СОС. (6)

Он показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.

3. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов определяется по формуле:

Доля СОС в покрытии запасов = СОС: запасы. (7)

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

4. Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается следующим образом:

Покрытия запасов = "нормальные" источники покрытия: запасы. (8)

Величина "нормальных" источников формирования запасов определяется по формуле:

ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов + Расчёты с кредиторами по товарным операциям, (9)

где ИФЗ - источники формирования запасов..

5. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) определяется по формуле:

? текущей ликвидности = оборотные активы: краткосрочные пассивы. (10)

Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы; сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Условное нормативное значение его варьирует в пределах от 1,5 до 2, а разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

6. Коэффициент быстрой ликвидности:

Быстрой ликвидности = оборотные активы за минусом запасов: краткосрочные пассивы. (11)

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчёта исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Считается, что коэффициент быстрой ликвидности должен варьировать от 0,5 до 1.

7. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется по формуле:

Денежные средства: краткосрочные пассивы. (12)

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платёжные средства. Значение коэффициента должно варьировать 0,05 - 0,2 / 4,8,13,17/.

1.2.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств /8, 12, 16, 18/.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учётно - аналитической практике разработана система показателей:

1.Коэффициент концентрации собственного капитала (автономности):

Автономности = собственный капитал: всего хозяйственных средств. (13)

Он характеризует долю средств владельцев предприятия в общей сумме (величине) средств, авансированных в деятельность предприятия.

2.Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту автономности. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия.

3.Коэффициент маневренности собственного капитала:

Маневренности собственного капитала = СОС: собственный капитал. (14)

Он показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений определяется:

Структуры долгосрочных вложений = долгосрочные пассивы: внеоборотные активы. (15)

Он показывает какая часть внеоборотных активов профинансирована за счёт собственных средств.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств определяется следующим образом:

Долгосрочного привлечения заёмных средств = долгосроные пассивы: (долгосрочные пассивы + собственный капитал). (16)

Этот показатель характеризует структуру капитала.

6. Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств:

Соотношения собственных и заёмных средств = заёмный капитал: собственный капитал. (17)

Этот показатель показывает величину заёмных средств, приходящихся на 1 рубль собственного капитала, авансированного в активе /4,8/.

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда:

ЗЗ < СОС, (18)

где ЗЗ - запасы и затраты;

2.Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платёжеспособность предприятия. Эта ситуация характеризуется неравентсвом:

СОС < ЗЗ < ИФЗ. (19)

3. Неустойчивое состояние, при котором нарушается платёжный баланс, но сохраняется возможность восстановления платёжных средств и платёжных обязательств путём увеличения временно свободных источников в оборот предприятия. Эта ситуация характеризуется неравенством:

ЗЗ > ИФЗ. (20)

4.Кризисное финансовое состояние. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность /3,10/.

Анализ финансовой устойчивости также можно провести, используя трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S = S(± ф?), S(± ф?),S(±ф?)}, (21)

где ±Ф? излишек или недостаток собственных оборотных средств. Определяется по формуле:

Ф? = СОС - ЗЗ. (22)

Показатель ±ф? излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат. Он определяется следующим образом:

Ф? = функционирующий капитал - ЗЗ. (23)

И, наконец, показатель ±ф? это излишек или недостаток общей величины основных источников. Он определяется по алгоритму:

Ф? = общая величина источников - ЗЗ. (24)

Если показатель ф > 0, то значение принимаем за единицу; если же ф < 0, то за 0. На основании этого составляем трёхкомпонентный показатель для конкретной финансовой ситуации. И если:

S = (1,1,1), то это абсолютная устойчивость;

S = (0,1,1), то это нормальная устойчивость;

S = (0,0,1), то предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние;

S = (0,0,0), то налицо кризисное финансовое состояние (банкротство).

1.2.4 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала.

Речь идёт о комплексном понятии, включающем в себя движение оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ использования капитала проводится по отдельным его частям, затем делается сводный анализ.

1.Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств.

2. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоёмкости. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.

Фондоёмкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует затраты основных средств (в копейках), авансированных на один рубль выручки от реализации продукции.

3. Эффективность использования нематериальных активов измеряется, как и использование основных фондов, показателями фондоотдачи и фондоёмкости.

4. Эффективность использования капитала в целом следующая. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего характеризуется его рентабельностью /2, 7, 16/.

Итак, основными показателями деловой активности являются:

1) оборачиваемость средств в расчётах (оборотах) определяется отношением выручки от реализации к средней дебиторской задолженности;

2) оборачиваемость средств в расчётах (в днях) - делим 360 дней на оборачиваемость средств в расчётах (оборотах);

3) оборачиваемость запасов (в оборотах) - отношение себестоимости реализации к средним запасам;

4) оборачиваемость запасов (в днях) - делим 360 дней на оборачиваемость запасов (в оборотах);

5) оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) - находим путём деления произведения средней кредиторской задолженности и 360 дней на себестоимость реализации;

6) продолжительность операционного цикла определяется как сумма показателей оборачиваемость запасов (в днях) и оборачиваемость средств в расчётах (в днях);

7) продолжительность финансового цикла находится как разность между продолжительностью операционного цикла и оборачиваемостью кредиторской задолженности (в днях);

8) коэффициент погашаемости дебиторской задолженности - это отношение средней дебиторской задолженности к выручке от реализаци;

9) оборачиваемость собственного капитала вычисляется путём деления выручки от реализации на среднюю величину собственного капитала;

10) оборачиваемость совокупного капитала определяется отношением выручки от реализации к итогу среднего баланса /8,17/.

К основным показателям рентабельности относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо общую прибыль отчётного периода, либо чистую прибыль.

Анализируя рентабельность в пространственно - временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов.

Первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчётного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает.

Вторая особенность определяется проблемой риска.

Третья особенность связана с проблемой оценки. В частности, числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены (в некотором смысле) в денежных единицах разной покупательской способности. Числитель показателя, то есть прибыль, динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель показателя, то есть собственный капитал, складывался в течение ряда лет. Он выражен в книжной (учётной) оценке, которая может весьма существенно отличаться от текущей оценки.

Несложным, но весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчёта о финансовых результатах и их использовании. Его назначение - характеристика динамики удельного веса основных элементов валового дохода предприятия, коэффициентов рентабельности продукции, влияния факторов на изменение в динамике чистой прибыли.

Алгоритм расчёта показателей рентабельности следующий:

1) рентабельность продукции - отношение прибыли от реализации к выручке от реализации;

2) рентабельность основной деятельности - прибыль от реализации делим на затраты на производство и сбыт продукции;

3) рентабельность совокупного капитала - это отношение чистой прибыли и итога среднего баланса;

4) рентабельность собственного капитала определяется как частное от деления чистой прибыли на среднюю величину собственного капитала;

5)период окупаемость собственного капитала есть отношение средне величины собственного капитала к чистой прибыли / 8, 9, 10,13/.

2. КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО "АСФАЛЬТ"

2.1 Краткая характеристика ЗАО "Асфальт"

17 октября 1990 года был зарегистрирован кооператив "Асфальт". Он был создан при ДСУ - 2 Дрынчиным А.В. Кооператив занимался строительством автомобильных дорог, после он был переименован в производственное акционерное предприятие "Асфальт". И уже в 1995 году на свет появилось ЗАО "Асфальт".Расположено данное предприятие в городе Благовещенске на улице Пограничной, 128, а также офис находится по адресу улица Богдана - Хмельницкого, 8.

Так как предприятие "Асфальт" является закрытым акционерным обществом, то все акции распределены между работниками предприятия. Всего 564 акции, номинальной стоимостью 200 рублей. Совет директоров ЗАО "Асфальт" состоит из трёх человек, председатель Донец И.А.

ЗАО "Асфальт" занимается строительством, ремонтом, содержанием автомобильных дорог и искусственных сооружений, добычей и переработкой природных нерудных материалов, производством асфальто - бетонных и бетонных смесей, ремонтом промышленных и гражданских зданий, организацией дорожного сервиса, проектированием ремонта автодорог и многим другим. Большая часть выполненных работ падает на заказчика "Амурупрадор" с финансированием из местных источников. Практически за эти объекты строительства расчёт идёт взаимозачётами, а это товар не всегда в нужной номенклатуре и по ценам далёким от низших на рынке. Кроме того, бартерный метод расчёта ведёт к двойному налогообложению, так как налогами облагаются строительно-монтажные работы и товары, предназначенные для взаиморасчётов, то есть идёт необоснованный перерасход средств.

2.2 Коэффициентный анализ финансового состояния

2.2.1 Оценка имущественного положения

Начнём анализ финансового состояния ЗАО "Асфальт" с оценки его имущественного положения. Для этого проведём горизонтальный и вертикальный анализ уплотнённого баланса предприятия, используя данные приложения 1.

Таблица 1 - Горизонтальный анализ уплотнённого баланса нетто

В таблице 2 рассмотрим вертикальный анализ (см. таблицу 2).

Таблица 2 Вертикальный анализ уплотнённого баланса - нетто

Исследуя таблицы 1 и 2, где показана динамика состава и структуры имущества ЗАО "Асфальт" и источников его финансового состояния можно сделать вывод о том, что общая стоимость имущества предприятия в 1998 году увеличилась на 46,84 %, что в абсолютной сумме составило 10699 тыс. рублей, а в 1999 году увеличилась ещё на 33,24 %, то есть на 11151 тыс. рублей. Это произошло за счёт увеличения иммобильных активов в 1998 году по сравнению с 1997 годом на 30,18 % (3229 тыс. рублей), в 1999 году по сравнению с 1998 годом на 30,34 % (3383 тыс. рублей).

Внеоборотные активы составляют большую часть прироста имущества. В 1998 году они увеличились на 20,35 %, что в абсолютной сумме составило

3229 тыс. рублей. В 1999 году этот показатель увеличился ещё на 17,72 % или 6383 тыс. рублей.

Наблюдается негативная тенденция по краткосрочной дебиторской задолженности, которая возросла в 1998 году по сравнению с 1997 годом на 8664 тыс. рублей, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом выросла ещё на

54,51 %, то есть на 6420 тыс. рублей.

Что касается денежных средств, то в 1998 году их величина возросла на 100 тыс. рублей, но в 1999 году она снизилась на 92 %, то есть на 92 тыс. рублей.

Рассмотрим отдельные статьи актива баланса. Так иммобильные активы составили в 1997 году 69,45 % против 56,93 % в 1998 году и 50,29 % в 1999 году. То есть в 1998 году по сравнению с 1997 годом этот показатель снизился на 12,52 %, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом упал ещё на 6,64 %.Это произошло из-за ускорения обращения основных средств.

Удельный вес оборотных активов возрос в 1998 году на 12,52 % и стал составлять 43,07 % от величины баланса, а в 1999 году ещё на 6,64 %, что составило 49,71 %. Данное увеличение произошло из - за увеличения дебиторской задолженности (на 24,04 % в 1998 году и на 4,73 % в 1999 году).

Анализируя пассив баланса, можно увидеть уменьшение заёмных средств (с 1876 тыс. рублей до 376 тыс. рублей, что составило 8,21 % и 1,12 % в 1997 и 1998 году соответственно, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом они упали на оставшиеся 1,12 %). А также увеличение кредиторской задолженности на 21,83 % в 1998 году по сравнению с 1997 годом и в 1998 году кредиторская задолженность стала составлять 63,46 % от величины баланса. Это увеличение связано с увеличением, а также по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, бюджетом и так далее.

В целом краткосрочные пассивы в 1998 году увеличились на 14,74 % и стал составлять 64,58 % от величины баланса, а в 1999 году их величина снизилась на 1,23 % и их удельный вес равнялся 63,35 %.

По данным приведённого в приложении баланса (см. приложение 1), динамика имущественного положения предприятия может быть охарактеризована так, как это показано в таблице 3 (см. таблицу 3).

Таблица 3 - Изменение имущественного положения предприятия

Теперь проведём коэффициентный анализ имущественного положения ЗАО "Асфальт". Для этого рассчитаем долю активной части основных средств, коэффициенты износа, обновления и выбытия и полученные данные сведём в таблицу, используя формулы 1-4 и данные сводного баланса.

Таблица 4 - Характеристика основных средств ЗАО "Асфальт"

На основании данных таблицы 4 можно сделать вывод, что в 1998 году доля активной части основных средств возросла на 0,04 из чего следует, что количество машин, оборудования и транспортных средств возросло. Это благоприятная тенденция развития предприятия. Коэффициент износа снизился на 0,06 в 1998 году и в 1999 году повысился на 0,19. Количество новых основных средств, поступивших в 1999 году было больше, чем в 1998 году, так как коэффициент обновления в 1998 году снизился на 0,06 и составил 0,02, а в 1999 году возрос на 0,19 и уже стал равняться 0,21. Однако, если коэффициент обновления в 1998 году снизился, то коэффициент выбытия увеличился на 0,1 и составил 0,15, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом возрос ещё на 0,09 и уже принял значение, равное 0,24. Это отрицательно сказывается на количестве основных средств предприятия.

2.2.2 Оценка ликвидности ЗАО "Асфальт"

Перед тем, как рассчитать коэффициенты ликвидности, сначала сделаем группировку активов и пассивов предприятия в 1997,1998 и 1999 годах по их срочности, а также определим степень покрытия активов пассивами по соответствующим группам и выявим динамику этих показателей (см.таблицу 5).

Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса

Произведя группировку активов и пассивов в 1997, 1998 и 1999 годах по степени их срочности, можно сделать следующие выводы - в 1997 году наиболее ликвидные активы не покрыли целиком наиболее срочные обязательства на 9509 тыс. рублей. В 1998 и 1999 годах недостаток платёжных средств увеличился на 11678 и 6902 тыс. рублей, что составило 21187 и 28089 тыс. рублей соответственно.

Если затрагивать краткосрочные пассивы, то в 1997 году у предприятия был недостаток платёжных средств, он составил 597 тыс. рублей. В 1998 и 1999 годах краткосрочные пассивы были полностью покрыты быстро реализуемыми активами. Кроме того отмечается излишек платёжных средств в 1998 году в размере 9567 тыс. рублей, а в 1999 году - 15363 тыс. рублей. Это произошло за счёт сокращения заёмных средств и увеличения дебиторской задолженности.

Что касается долгосрочных пассивов, то они полностью покрываются медленно реализуемыми активами и даже с излишком на 19997 год в размере 5699 тыс. рублей, на 1998 год - 4405 тыс. рублей и на 1999 год - 6630 тыс. рублей. Это связано с резким сокращением медленно реализуемых активов.

Если рассмотреть постоянные пассивы, то на протяжении всего периода с 1997 по 1999 года возникает излишек в размере 4407 тыс. рублей на 1997 год, 7215 тыс. рублей на 1998 год и 6096 тыс. рублей на 1999 год.

В заключении можно отметить, что ЗАО "Асфальт" не является абсолютно ликвидным.

Для того, чтобы оценить ликвидность предприятия в краткосрочной перспективе, рассчитаем показатели с помощью формул 5 - 12 и полученные данные сведём в таблицу (см. таблицу 6).

Таблица 6 - Коэффициентный анализ ликвидности ЗАО "Асфальт"

Основываясь на данные таблицы 6, можно сделать вывод, что присутствует недостаток собственных оборотных средств, который увеличился на 2808 тыс. рублей в 1998 году, а в 1999 году снизился на 1119 тыс. рублей. Это отрицательный фактор, который свидетельствует о том, что есть недостаток источников покрытия текущих активов предприятия.

Заметим, что коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,06 и 0,11 в 1998 и 1999 годах соответственно и составил 0,61 в 1997 году, 0,67 в 1998 году и 0,78 в 1999 году. Это значит, что собственные оборотные средства, идущие на погашение краткосрочных обязательств увеличились. Значение этого показателя не соответствует норме. Увеличение характеризует благоприятную тенденцию.

Прослеживается также увеличение коэффициента быстрой ликвидности, что говорит об увеличении возможности ЗАО "Асфальт" немедленно оплатить все свои обязательства. Этот показатель в 1997 году составил 0,11 и в 1998 году - 0,46, что ниже нормы. В 1999 году коэффициент быстрой ликвидности достиг 0,56 и стал находиться в должном пределе.

В 1997 году коэффициент абсолютной ликвидности был равен 0. В 1998 году он увеличился на 0,005 и составил 0,005, что произошло из - за увеличения денежных средств для покрытия краткосрочных пассивов. В 1999 году этот показатель снизился на 0,0047 и уже стал равняться 0,0003. Так как коэффициент абсолютной ликвидности должен варьировать в пределах от 0,05 до 0,2, то этот показатель у ЗАО "Асфальт" находится значительно ниже нормы.

Показатель маневренности собственных оборотных средств в 1997 году равняется 0, а в 1998 и 1999 годах снижался на 0,014 и 0,0013 соответственно, что говорит об отсутствии собственных оборотных средств в форме денежных средств.

Оставшиеся показатели также имеют отрицательное значение. Причём в 1998 году их значение снизилось на 0,87, а в 1999 году увеличилось на 0,75 и стало составлять в 1998 году -0,014, а в 1999 году -0,0013. Это говорит о том, что запасы не покрываются собственными оборотными средствами, и финансовой неустойчивости.

Также можно сказать, что ЗАО "Асфальт" не в силах полностью оплатить свои краткосрочные обязательства. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов в 1997 году составляла -0,77, в 1998 году снизилась на 0,87, а в 1999 году увеличилась на 0,75 и уже стала равняться -0,89. Следовательно, собственных оборотных средств не хватает для того, чтобы покрыть запасы.

Коэффициент покрытия запасов в 1997 году составляет -0,77, в 1998 году он снизился на 0,87 и уже стал принимать значение -1,64, а в 1999 году увеличился на 0,75 и стал равняться -0,87. Однако даже это возрастание не позволяет достичь единицы, которая является границей для определения устойчивости предприятия. То есть можно сделать вывод, что ЗАО "Асфальт" имеет очень неустойчивое финансовое состояние.

2.2.3 Оценка финансовой устойчивости ЗАО "Асфальт"

Теперь охарактеризуем финансовую устойчивость данного предприятия на с помощью трёхкомпонентного показателя типа финансовой ситуации. Для этого воспользуемся формулами 21 - 23. Полученные данные сведём в таблицу (см. таблицу 7).

Таблица 7 - Оценка финансового состояния ЗАО "Асфальт"

Воспользовавшись формулами 13 - 17, проведём коэффициентный анализ Финансовой устойчивости ЗАО "Асфальт" и полученные данные сведём в таблицу (см. таблицу 8).

Таблица 8 - Коэффициентный анализ финансовой устойчивости ЗАО "Асфальт"

На основании системы абсолютных показателей обеспечения запасов и затрат, источниками средств для их формирования можно сделать вывод, что финансовое состояние ЗАО "Асфальт" на протяжении трёх лет является кризисным. Это говорит о том, что предприятие стоит на гране банкротства. В 1998 году по сравнению с 1997 годом положение ухудшилось: наблюдается снижение запасов и затрат на 1294 тыс. рублей, а собственных оборотных средств на 2808 тыс. рублей, общей величины источников - на 4308 тыс. рублей.

В 1999 году по сравнению с 1998 годом положение несколько улучшилось: величина запасов и затрат увеличилась на 2440 тыс. рублей, собственных оборотных средств - на 1119 тыс. рублей, а величина источников - на 743 тыс. рублей.

Опираясь на коэффициентный анализ финансовой устойчивости, сделаем вывод, что увеличение коэффициента финансовой зависимости в 1998 году на 0,83, что составило 2,82. Это означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. В 1999 году этот показатель снизился на 0,09 и уже стал равняться 2,73, однако этот коэффициент остаётся достаточно высоким, что говорит о большой зависимости предприятия.

В 1998 году снижается коэффициент маневренности собственного капитала на 0,23, что также подтверждает уменьшение использования собственного капитала в финансировании и использовании текущей деятельности. В 1999 году этот показатель несколько увеличился на 0,24 и составил -0,37.

Коэффициенты структуры долгосрочных вложений и долгосрочного привлечения заёмных средств равны нулю с 1997 по 1999 года, так как долгосрочные пассивы отсутствуют. То есть нет основных средств и прочих внеоборотных активов, которые профинансированы внешними инвесторами.

Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств в 1997 году имел значение -2,58, в 1998 году он снизился на 0,42, а в 1999 году упал аж на 1,64 и уже стал составлять -4,64. Это лишний раз подтверждает тот факт, что ЗАО "Асфальт" не зависит от внешних инвесторов.

2.2.4 Оценка деловой активности и рентабельности ЗАО "Асфальт"

Последней характеристикой финансового состояния предприятия является анализ деловой активности и рентабельности. Для расчёта показателей воспользуемся алгоритмами расчёта, которые указаны выше, и полученные данные сведём в таблицу.

Начнём с определения деловой активности предприятия (см. таблицу 9).

Таблица 9 - Показатели деловой активности ЗАО "Асфальт"

Теперь рассмотрим рентабельность предприятия (см. таблицу 10).

Таблица 10 - Показатели рентабельности ЗАО "Асфальт"

Опираясь на данные таблицы 9, можно отметить, что оборачиваемость средств в расчётах (в оборотах) в 1998 году по сравнению с 1997 годом упала на 26,61, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом увеличилась на 0,63. Это значит, что в 1999 году увеличился объём высвобожденных средств из дебиторской задолженности, то есть дебиторы быстрее погашают свою задолженность перед ЗАО "Асфальт", хотя величина времени, которое используется на получение денежных средств от покупателей. В 1998 году этот же показатель, но в днях увеличился на 60,47, а в 1999 году - упала на 8,03 с 71,86, что составило 63,83.

Проводя последующий анализ таблицы 9, получаем, что увеличение оборачиваемости запасов (в оборотах) на 4,25 в 1998 году и ещё на 0,44 в 1999 году показывает увеличение объёма использования этих запасов и увеличение объёма их реализации. Оборачиваемость собственного капитала снизилась в течение всего периода с 1997 по 1999 года. В 1998 году по сравнению с 1997 годом спад составил 3,29, а в 1999 году по сравнению с 1998 годом -0,05.

Прослеживается снижение коэффициента оборачиваемости совокупного капитала на 0,29 в 1998 и увеличение его в 1999 году на 0,46. Это говорит о том, что в 1998 году эффективность использования всех имеющихся ресурсов снизилась, в отличии от 1999 года. Резкое увеличение коэффициента операционного цикла в 1998 году на 40,49 говорит о том, что увеличился период, в течение которого денежные средства находятся в активах предприятия. Это является негативной тенденцией. Однако в 1999 году этот коэффициент снизился на 9,27 и составил 94,94.

Аналогичная ситуация наблюдается и при рассмотрении коэффициента продолжительности финансового цикла. Он увеличился на 26,62 в 1998 году и составил 14,26, а в 1999 году упал на 6,66 и уже стал равняться 7,6. Увеличение коэффициента кредиторской задолженности на 13,87 в 1998 году - явление отрицательное, а снижение этого показателя в 1999 году на 2,61 - положительное, которое говорит о снижении среднего количества дней, необходимых предприятию для оплаты кредиторской задолженности.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности снизился на 0,02 в 1999 году. Это говорит о снижении суммы рублей дебиторской задолженности, приходящихся на 1 рубль выручки от реализации. В 1998 году этот показатель увеличился на 0,17.

Рассматривая таблицу 10, можно отметить, что чистая прибыль в 1998 году снизилась на 284 тыс. рублей и составила -9 тыс. рублей. В 1999 году она увеличилась на 5316 тыс. рублей. Также из последней таблицы видно, что все показатели рентабельности в 1998 году уменьшились, иными словами, рентабельность продукции снизилась на 0,04 и составила 0,02. Это вызвано увеличением выручки от реализации.

Снижение коэффициента рентабельности совокупного капитала на 0,0103 с 0,01 до -0,0003 свидетельствует о снижении денежных единиц активов, требуемых для получения одной денежной единицы прибыли. Снизилась рентабельность собственного капитала на 0,0208, а это свидетельствует о снижении эффективности использования инвестиционного капитала. Период окупаемости собственного капитала также снизился на 1361,67. В 1999 году все показатели рентабельности возросли. Так, рентабельность продукции увеличилась на 0,07, рентабельность совокупного капитала - на 0,1203, рентабельность собственного капитала - на 0,3208, а период окупаемости собственного капитала вырос на 1323,08 и составил 3,08.

2.3 Общая оценка финансового состояния ЗАО "Асфальт"

За 1998 год положение предприятия резко ухудшилось, а в 1999 году финансовое состояние улучшилось. В 1998 году значительно упало значение чистой прибыли - 9 тыс. рублей, однако в 1999 году выросло на 5325 пункта и уже составило 5316 тыс. рублей. Судя по коэффициентам оборачиваемости капитала, деловая активность ЗАО "Асфальт" значительно упала, что не позволило увеличить доходность совокупного, производственного и собственного капитала. В результате не произошло выплат дивидендов по акциям, повышения имиджа и инвестиционной привлекательности предприятия.

Однако, положительным является факт снижения количества заёмных средств в 1998 году на 1500 пунктов, что составило 376 тыс. рублей, а в 1999 году заёмные средства вообще отсутствуют.

В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных активов, что само по себе неплохо, так как в результате этого ускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением дебиторской задолженности и ростом в 1999 году запасов, а в 1998 году - денежных средств.

Характеризуя состояние и качество активов, необходимо отметить, что степень изношенности основных фондов на протяжении трёх лет снижалась, а коэффициент выбытия увеличивался. Обновление основных фондов в 1998 году снизилось, а уже в 1999 году стало незначительно увеличиваться.

В 1998 году снизилась рентабельность продукции, а также рентабельность собственного и совокупного капитала. Однако в 1999 году все эти показатели стали увеличиваться.

Что касается соотношения собственных и привлечённых средств, то можно сказать следующее: коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств постоянно снижался. А именно: в 1998 году он упал на 0,42 и составил -3,0, а в 1999 году снизился ещё на 1,64 и уже стал принимать значение -4,64. Снижение значений данного коэффициента свидетельствует об снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов, то есть увеличение финансовой устойчивости предприятия.

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что коэффициенты текущей и быстрой ликвидности в период с 1997 по 1999 года возрастали. Это говорит о том, что постепенно снижался недостаток источников покрытия текущих активов предприятия и возрастала возможность немедленно оплатить все свои обязательства, что произошло из - за увеличения денежных средств для покрытия краткосрочных пассивов.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 1998 году увеличился на 0,005, однако в 1999 году он упал до 0,0003. Этот показатель находится значительно ниже нормы, поэтому, несмотря на рост коэффициента текущей ликвидности, платёжная готовность ЗАО "Асфальт" остаётся на низком уровне.

Всё сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние ЗАО "Асфальт" является кризисным, то есть ему грозит банкротство. Следовательно, деловые партнёры, инвесторы и кредиторы должны усомниться в его платёжеспособности. Это предприятие имеет задолженности по оплате труда, платежам в бюджет, краткосрочная дебиторская задолженность постоянно возрастает.

Однако, предприятие ещё может улучшить своё финансовое состояние. Для этого необходимо применить один из нескольких методов, указанных ниже.

3. МЕТОДЫ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО "АСФАЛЬТ"

Итак, финансовое состояние ЗАО "Асфальт" является кризисным. Для того, чтобы предприятие не объявили банкротом, необходимо применять срочные меры.

Я перечислю лишь некоторые.

1. Увеличение заёмных средств будет способствовать увеличению денежных средств.

2. Основной статьёй внеоборотных активов является статья основных средств. Поэтому для увеличения количества денежных средств и собственных оборотных средств рекомендуется сдавать в аренду редко используемые основные средства.

3. Увеличение заёмного капитала или собственных денежных средств на расчётном счёте позволит снизить кредиторскую задолженность.

4. За счёт снижения себестоимости и увеличения объёма производства снизятся убытки.

5.Снижение налогового бремени также будет способствовать развитию финансовой устойчивости предприятия, так как количество денежных средств увеличиться. В результате этого ЗАО "Асфальт" сможет вовремя расплатиться с бюджетом, следовательно, не будут набегать пени и штрафы.

6. Для того чтобы повысить финансовое состояние предприятия, необходимо улучшить некоторые его показатели.

Например, это коэффициент абсолютной ликвидности. Для того, чтобы этот показатель варьировал в должном пределе, увеличим количество денежных средств за счёт сокращения дебиторской задолженности. В свою очередь дебиторскую задолженность можно сократить за счёт принятия жёстких мер по отношению к дебиторам: прекращение оказания работ и услуг по строительству и ремонту автодорог хотя бы до частичного погашения долга; подать в суд, однако это принесёт дополнительные расходы. Прежде чем сделать этот шаг, необходимо сопоставить расходы и полученные в будущем доходы.

Проведём анализ улучшения коэффициента абсолютной ликвидности в 2000 году по сравнению с 1999 годом.

Предположим, что значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2000 году было такое же, как и в 1999 году, то есть равняется 0,0003. Так же осталось прежним значение денежных средств - 8 тыс. рублей, а краткосрочных пассивов - 28312 тыс. рублей.

Теперь рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности при условии, что дебиторская задолженность сократилась на 5000 тыс. рублей, следовательно денежные средства составили 5008 тыс. рублей, а краткосрочные пассивы остались на том же уровне. Для этого воспользуемся формулой 12 и данными сводного баланса и получим, что:

Абсолютной ликвидности = 5008: 28312 = 0,18.

Итак, используя полученные данные, можно сделать вывод, что в 2000 году предполагаемый коэффициент абсолютной ликвидности варьирует в должном пределе. Причём за счёт изменений, изложенных выше, предполагаемый коэффициент абсолютной ликвидности в 2000 году по сравнению с действительным в 1999 году он увеличился на 0,1797 и стал составлять 0,18.

Из всего вышеперечисленного можно сделать вывод, что кризисное состояние ЗАО "Асфальт" можно сменить на более усойчивое в основном за счёт увеличения денежных средств и увеличения заёмных средств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчётном периоде, а также возможности развития субъекта на перспективу. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Подобные документы

Понятие финансового состояния и платежеспособности фирмы. Методика анализа имущественного положения, ликвидности и деловой активности. Организационная структура ОАО "Астраханская энергосбытовая компания". Мероприятия по улучшению финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 14.11.2013


Порядок проведения, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия, его информационное обеспечение. Анализ финансового состояния ОАО "АВТОВАЗ", оценка его ликвидности, рентабельности и деловой активности, разработка путей совершенствования.

курсовая работа , добавлен 10.07.2009


Цели и задачи диагностики экономико-финансового состояния предприятия. Анализ баланса и структуры капитала, оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности. Оценка финансовых результатов и рентабельности предприятия.

дипломная работа , добавлен 13.10.2011


Понятие, значение анализа и информационная база оценки финансового состояния предприятия. Оценка финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности предприятия на примере ОАО "ТАИФ-НК". Направления улучшения финансового состояния предприятия.

дипломная работа , добавлен 11.11.2010


дипломная работа , добавлен 12.11.2012


Характеристика хозяйственной деятельности ОАО НК "Русснефть". Оценка имущественного положения и структуры капитала. Анализ ликвидности, платежеспособности, прибыли, рентабельности и деловой активности. Предложения по улучшению финансового положения.

курсовая работа , добавлен 19.11.2014


Понятие, причины возникновения, признаки и последствия банкротства. Основные методы определения несостоятельности предприятия. Диагностика финансового состояния ОАО "Стройком", оценка его имущественного положения, ликвидности и платежеспособности.

курсовая работа , добавлен 24.12.2013


Роль и значение финансового анализа в рыночной экономике. Способ выявления резервов сокращения затрат. Анализ структуры и ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости, рентабельности предприятия. Оценка его деловой активности.

курсовая работа , добавлен 15.05.2014


Теоретические основы, значение и задачи финансового анализа предприятия. Оценка финансового состояния предприятия ООО "Торговый дом "Швейные товары" по платежеспособности, ликвидности, материальной устойчивости, деловой активности и рентабельности.

дипломная работа , добавлен 09.02.2012


Теоретические аспекты оценки финансового состояния. Факторы, влияющие на изменение финансового состояния предприятия. Правовое регулирование деятельности предприятия. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. Прогнозирование устойчивости.

Коэффициентный анализ — расчет финансовых коэффициентов на основе данных из финансовой отчетности. К финансовой отчетности, относятся управленческий баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о нераспределенной прибыли и отчет о движении денежных средств.

Финансовые коэффициенты могут сказать профессионалу очень многое о текущем состоянии предприятия. Полученные цифры сравнивают с нормативами или средними показателями деятельности других компаний в одной и той же отрасли и находящихся в схожих условиях. То есть коэффициенты для предприятий из разных сфер нельзя сравнивать. Они сталкиваются с различными рисками, требованиями к капиталу и разными уровнями конкуренции.
Коэффициенты бывают 5 видов.

• Коэффициенты ликвидности (Liquidity ratios)
• Коэффициенты оборачиваемости активов (Asset management ratios)
• Коэффициенты управления задолженностью (Debt ratios)
• Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios)
• Коэффициенты рыночной стоимости (Market value ratios)

Преимущества финансовых коэффициентов

Главная причина популярности финансовых коэффициентов заключается в их необычайной простоте: все, что вам нужно сделать - это поделить один абсолютный показатель на другой. Например:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотный капитал / краткосрочные обязательства

Еще одно важное преимущество финансовых коэффициентов заключается в том, что в результате вы получаете относительные значения. А значит размер абсолютных значений тут не играет никакой роли, и можно сравнить показатели любых компаний.

Кроме того, для большинства показателей определены усредненные нормальные значения (например, тот же коэффициент текущей ликвидности должен быть не меньше 2), что позволяет не только сравнить финансовые коэффициенты одной фирмы с другой, но и увидеть, насколько они приемлемы сами по себе.

Особенности анализа финансовых показателей

Но, к сожалению, все не настолько просто - иначе зачем нам были бы нужны финансисты? У финансовых коэффициентов есть ряд особенностей, не учитывая которые вы можете прийти к совершенно неверным выводам:

1. Сложность интерпретации

Так как сами по себе финансовые коэффициенты не несут в себе практически никакой информации о компании, зачастую они могут значить что угодно. Низкая рентабельность продаж может быть вызвана и тем, что компания не может продавать свои товары по желаемой цене, и снижением цены для завоевания рынка. Или, скажем, невысокое значение финансового рычага может быть не только следствием реальных проблем, но и результатом политики минимизации рисков.

2. Зависимост ь от отчетности

Даже если финансовая отчетность составляется в соответствии с принятыми стандартами, значения многих показателей, необходимых для коэффициентного анализа, могут ощутимо различаться из-за разных методов учета. То есть, даже при одинаковых исходных данных, вы можете получить несколько разных коэффициентов.

3. Отсутствие стандартизации

Если в финансовой отчетности уже давно существуют определенные стандарты и все термины четко определены, то в коэффициентном анализе до сих пор царит анархия. В разных источниках предлагают разные определения и даже разные методы расчета коэффициентов. Таким образом, при использовании финансовых коэффициентов, необходимо всегда уточнять, что именно они означают и по какому алгоритму получены.

4. Эталонные значения относительны

Несмотря на то, что для большинства коэффициентов предложены определенные универсальные значения нормы, ориентироваться на них стоит с крайней осторожностью. «Нормальность» тех или иных показателей в значительной степени зависит от условий ведения бизнеса, и вполне возможна ситуация, когда коэффициенты вполне процветающих компаний оказываются значительно ниже нормы.

• может ли компания инвестировать в новые проекты;
• как соотносятся материальные и прочие активы и пассивы;
• какова кредитная нагрузка и способность компании их погашать;
• есть ли резервы, которые помогут преодолеть банкротство;
• есть ли динамика роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
• какие причины негативно влияют на результаты деятельности.

Показатели оценки финансового состояния предприятий

Для оценки финансового состояния предприятий источниками данных служат бухгалтерский баланс предприятия и отчет и прибылях и убытках.

Для анализа финансового состояния предприятия используют четыре группы коэффициентов:

показатели платежеспособности и ликвидности;

показатели финансовой устойчивости;

показатели рентабельности;

показатели деловой активности;

показатели рыночной активности.

1. Показатели платежеспособности и ликвидности.

Ликвидность предприятия означает способность его активов быть превращенными в деньги. Платежеспособность означает способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства.

Для определения ликвидности предприятия рассчитываются следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности

а.л. =

Минимальное нормативное значение данного показателя установлено 0,2-0,25. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить на момент составления отчетности.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточной ликвидности)

б.л.=

Коэффициент текущей ликвидности

K т.л. =

Рекомендуемое значение данного коэффициента – от 1 до 2. Нижний предел свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, как правило, это говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

K обеспеченности запасов и затрат =

Данный коэффициент показывает долю собственных оборотных средств, которые приходятся на финансирование запасов и затрат.

Собственные оборотные средства показывают, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственных средств предприятия, и могут быть рассчитаны как разница между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Однако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

2. Показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость (встречается крайне редко);

S = 1; 1; 1 , т.е.  СОС  0

2. нормативная устойчивость, гарантирует платежеспособность предприятия;

S = 0; 1; 1 , т.е.  СОС  0

3. неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежеспособный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и ускорение оборачиваемости запасов;

S = 0; 0; 1 , т.е.  СОС  0

4. кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства);

S = 0; 0; 0 , т.е.  СОС  0

Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:

1.Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС =  раздел пассива баланса -  раздел актива баланса *

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД):

СД= СОС + р.п.б.

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ= СД + стр. 610  р.п.б.

Выделяют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС ( СОС):

 СОС = СОС – З,

где 3 – запасы (стр. 210  р.а.б.).

2. Излишек (+) или недостаток (-) СД ( СД):

 СД = СД – З

3. Излишек (+) или недостаток (-) ОИ (  ОИ):

 ОИ = ОИ – З

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S =  СОС;  СД;  ОИ  ,

который характеризует тип финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия базируется на анализе структуры капитала предприятия и характеризует степень независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Основной целью анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка финансового риска предприятия и определение достаточности собственного капитала и степени зависимости от привлеченных ресурсов.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия используются следующие показатели:

Коэффициент автономии (коэффициент независимости, коэффициент концентрации собственного капитала)

Коэффициент автономии =

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в структуре источников предприятия.

Для этого коэффициента практически не возможно установить нормативное значение. Нормальное значение для конкретного предприятия должно устанавливаться исходя из особенностей предприятия, его потребностей в финансовых ресурсах и целей развития.

Чем выше значение данного коэффициента, тем выше устойчивость предприятия. Однако когда это значение близко к единице, то это говорит о недостаточно эффективном финансовом управлении на предприятии, не умении использовать заемные средства. С другой стороны, крайне низкое значение говорить о высоком финансовом риске и высокой зависимости от кредиторов.

Коэффициент зависимости (коэффициент концентрации заемного капитала)

Коэффициент зависимости =

Данный коэффициент характеризует долю заемных средств в структуре источников деятельности предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости)

Коэффициент фин. устойчивости =

Данный показатель характеризует долю устойчивых источников финансирования во всех источниках предприятия, то есть долю тех пассивов, которые могут быть направлены на финансирование инвестиций.

Коэффициент финансирования

Коэффициент финансирования =

Коэффициент финансирования показывает структуру пассивов предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств

Коэффициент маневренности собственных средств =

Коэффициент маневренности собственных средств показывает часть собственного капитала, которая вложена в мобильные активы.

3. Показатели рентабельности.

Рентабельность представляет собой эффективность использования того или иного вида активов или вида вложенных средств. Основная цель анализа рентабельности – определение уровня доходности предприятия по различным показателям вложенных средств и видам имущества предприятия и оценку достаточности уровня полученной доходности.

Для расчета показателей рентабельности используются данные бухгалтерского баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках.

Для анализа рентабельности рассчитываются следующие основные показатели:

Показатель рентабельности активов , который говорит об эффективности использования всех активов предприятия и показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль всех активов предприятия.

Рентабельность активов (имущества) =

Показатель рентабельности собственных средств

Рентабельность собственных средств =

Данный показатель характеризует доходность использования собственных средств предприятия и показывает, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль вложенных собственных средств.

Показатель рентабельности основной деятельности

Рентабельность основной деятельности =

Данный коэффициент показывает эффективность затрат, то есть сколько прибыли от продаж по основному виду деятельности было получено на 1 рубль произведенных затрат.

Показатель рентабельности оборота (рентабельности продаж)

Рентабельность оборота =

Данный показатель характеризует эффективность продаж предприятия, или сколько прибыли было получено от продажи продукции на 1 рубль выручки, полученной от покупателей и заказчиков за проданную продукцию.

Показатель рентабельности продукции

Рентабельность продукции =

Данный показатель показывает, сколько прибыли было получено на 1 рубль затрат.

В целях анализа могут быть использованы как показатель чистой прибыли (прибыли после выплаты налогов), так и показатель прибыли до налогообложения. Сопоставление двух вариантов показателей рентабельности (один - с использованием показателя прибыли до налогообложения и второй – с использованием показателя чистой прибыли) позволяет определить влияние процентных платежей и налоговых платежей на уровень доходности того или иного вида активов или вида вложенных средств.

Кроме того, различные показатели рентабельности могут быть рассчитаны по отдельным видам деятельности, отдельным видам активов и т.д.

4. Показатели деловой активности.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, свидетельствует о качестве управления финансовыми ресурсами, вложенными в имущество предприятия, и находит свое отражение в системе показателей оборачиваемости средств предприятия. Коэффициенты деловой активности позволяют оценить эффективность использования финансовых ресурсов. Финансовое состояние предприятия зависит от скорости превращения средств, вложенных в различные активы предприятия, в денежные средства.

Для расчета показателей оборачиваемости средств предприятия и скорости оборота используются данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Основные показатели оборачиваемости и скорости оборота:

Коэффициент оборачиваемости активов показывает эффективность использования всех ресурсов, которыми обладает предприятие в анализируемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости активов =

Период оборота активов =

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала свидетельствует об эффективности использования собственного капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собств. капитала =

Период оборота собственного капитала =

При анализе деловой активности рассчитываются также более частные показатели оборачиваемости (дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов и т.д.) и периоды оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =

Срок погашения дебиторской задолженности (в днях) =

Коэффициент оборачиваемости запасов =

Период оборота запасов (срок реализации) =

Коэффициент обор-сти кредиторской задолженности =

Срок погашения кредиторской задолженности (в днях) =

5.Показатели рыночной активности

бухгалтерская стоимость обычной акции

базовая прибыль на акцию

дивиденд с обычной акции

коэффициент выплаты дивиденда

Маневренность, общая... (- дин.) Таблица 5. Оценка финансового состояния Таблица 5. Оценка финансового состояния Предприятие Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент срочной...

Методика анализа финансового состояния 12 Информационное обеспечение анализа финансового

Анализ

Проблеме оценки финансового состояния предприятия . Среди... состояния и изменения; оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса; анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия , оценка ...

Тема: «анализ финансового состояния деятельности предприятия (на примере фирмы ООО «геоинвестстрой»)

Реферат

В потребности непрерывной оценки финансового состояния предприятия , выявления отклонений от... показателей , образующих систему критериев для оценки финансового состояния , установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий ...

Учебно-методический комплекс учебной дисциплины «Теоретические основы финансового менеджмента» Специальность

Учебно-методический комплекс

И методология анализа финансового состояния предприятия . Система показателей оценки финансового состояния предприятия . Тема 2. Финансовое планирование и методы прогнозирования Прогнозирование финансового развития предприятия : модели...

Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.

Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.

1. Ликвидность (краткосрочная платежеспособность ),
2. Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность ),
3. Рентабельность (финансовая эффективность ),
4. Деловая активность (нефинансовая эффективность ).

Ниже в таблице представлено деление на группы.

В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!

Топ-3 коэффициента ликвидности

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

1. Коэффициент текущей ликвидности,
2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Кем используются коэффициенты ликвидности?

Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства	Ктл= стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)
2	Коэффициент абсолютной ликвидности	Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства	Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520)
3	Коэффициент быстрой ликвидности	Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства	Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

1. Коэффициент автономии,
2. Коэффициент капитализации,
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент автономии	Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы	Кавт = стр.1300/ стр.1600
2	Коэффициент капитализации	Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал	Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300
3	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы	Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200

Топ-3 коэффициента рентабельности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

1. Рентабельность активов (ROA),
2. Рентабельность собственного капитала (ROE),
3. Рентабельность продаж (ROS).

Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Рентабельность активов (ROA)	Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы	ROA = стр.2400/стр.1600
2	Рентабельность собственного капитала (ROE)	Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал	ROE = стр.2400/стр.1300
3	Рентабельность продаж (ROS)	Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка	ROS = стр.2400/стр.2110

Топ-3 коэффициента деловой активности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
3. Коэффициент оборачиваемости запасов.

Кем используются коэффициенты деловой активности?

Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности	Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5	динамика
2	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности	Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5	динамика
3	Коэффициент оборачиваемости запасов	Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов	Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5	динамика

Резюме

Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.